文章作者：Richard Lee
在今年的NFT与元宇宙概念的热潮中，Animoca Brands 堪称是最大的赢家之一，旗下 The Sandbox 是当前最热门的NFT项目之一，此外还是 Axie Infinity 开发商 Sky Mavis、Decentraland、Dapper Labs 等明星项目的早期投资者，目前累计投资超过 150 个 NFT/元宇宙项目。
实际上，Animoca Brands 在 2 年前还是家以传统手游开发为核心业务的公司，并因为种种原因遭到澳大利亚证券交易所退市。如今，该项目仅前 3 季度营收就达到 6.7 亿美元，成为 NFT 赛道的独角兽公司。
随着今年下半年链游与元宇宙赛道的爆发，该领域布局已久的独角兽 Animoca Brands 浮出水面。
Animoca Brands 成立于 2014 年，总部位于香港，是沙盒类游戏 The Sandbox 和 F1 赛车类 F1 Delta Time 等链游的开发商。除产品开发外，Animoca Brands 还是 Axie Infinity 开发商 Sky Mavis、Decentraland、Dapper Labs 等 NFT 明星项目的早期投资者，累计投资 NFT/元宇宙项目超 150 家。
对于大多数人来说，Animoca Brands 更像是凭空杀出的加密行业头部玩家。那么，它是如何发家的，又要往哪里去？
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起死回生
这家由科技创业者 Yat Siu 于 2014 年联合创立的公司，直到 2017 年底向区块链进军前，还是一家算不上知名的手游开发及发行商，业务范围甚至一度涉及电子书。
Animoca Brands 在 2015 年 1 月于澳大利亚证券交易所（以下简称「ASX」）上市，但长期业绩平平，多次通过融资来补充现金流。据 Crunchbase 数据显示，Animoca Brands 从 2015 年到 2019 年总共进行了 9 轮 IPO 后融资，累计达 3430 万美元，以推进各类手机游戏、电子书、VR、链游等业务，但彼时收效甚微。
截止 2017 年第四季度，其季度经营现金流一直为负数。数据显示，该公司在 17 年 8 月股价从此前的高点 0.2 澳元一度跌至 0.01 澳元以下，跌幅超 95%。
来源：61finance
2017 年下半年，在 ASX 对业绩问询的压力下，Animoca Brands 进行了三项精简成本、提高营收的改革：调整董事薪酬结构、出售非核心资产，以及裁员，其中全体高管减薪 50%。在该年度，这家公司以 800 万美元总价出售了旗下 524 款手游中的 318 款——其中大部分都为休闲类游戏，此外公司员工总数从 110 余人锐减至不到 70 人。
而到今年 11 月初，该公司在全球的员工总数达到了 527 人，并成为 NFT 赛道巨头。这中间发生了什么？
改变起源于 2018 年初。Animoca Brands 执行主席、联合创始人 Yat Siu 告诉链捕手记者，当时 Animoca Brands 收购了一家参与过 Cryptokitties 开发的游戏公司。Cryptokitties 是当时正热的初代区块链游戏。
「这是我们第一次参与区块链游戏和 NFT。我们立即意识到了这中间的力量和好处，以及 NFT 将如何通过向玩家提供数字产权，对现有游戏产业实现颠覆性革命」，Yat Siu 表示从那时起，Animoca Brands 就开始专注基于 NFT 的游戏。
2018 年 1 月，Animoca Brands 与 Cryptokitties 的开发团队 Axiom Zen 签署了为期一年的许可和分销协议。Animoca Brands 有权在中国地区独家发行 Cryptokitties，分成为净收入的 30%。
同年 8 月，Animoca Brands 以 487.5 万美元收购了 UGC（用户生成内容）游戏平台 The Sandbox 的开发公司 Pixowl，据 Animoca Brands 的公告称，The Sandbox 手游当时的月活跃用户量为 100 余万。此外，Pixowl 也有计划推出该款游戏的区块链版本。
「我们以不到 500 万美元的价格收购了 Pixowl 和 Sandbox，证明这是一项非常成功的投资。」Yat Siu 对链捕手表示。
The Sandbox 是当前 Animoca Brands 旗下最成功的项目之一。截至 12 月 21 日，The Sandbox 代币 SAND 流通总市值为 47 亿美元，在 Coinmarketcap 市场排名中排第 37 位，稀释后市值则达到 153 亿美元。同时，The Sandbox 的虚拟土地交易量高居不下，Republic Realm 在 11 月 30 日以 430 万美元的购买金额，打破了虚拟土地销售价格纪录。
Yat Siu 告诉链捕手，18 年的这次收购有诸多契机，包括 Pixowl 的其中一位支持者 Martin Varsavsky 是 Yat Siu 的创业好友，Pixowl 在品牌 IP 方面有所积累等等，「但最重要的是，Pixowl 及其创始人对区块链和 NFT 有深刻的洞察力」。Yat Siu 认为，这些要素能让团队在区块链和传统游戏领域都获得领先地位。
随后的 10 月和 11 月，Animoca Brands 分别投资了 Decentraland 和 Dapper Labs。18 年 1 月，Animoca Brands 再与 WAX 区块链合作，在 WAX 平台上为其游戏 The Sandbox 引入用户生成的物品，同时双方进行了权益互换，将价值 25 万美元的该公司股票置换为 WAX 代币。
截至 2018 财年结束，Animoca Brands 的营收仍主要由传统手游销售收入支撑，加密货币相关投资仅带来百万元的亏损。
2019 年 11 月，Animoca Brands 完成又一项重要投资，以 42 万美元领投了 Axie Infinity 开发商 Sky Mavis 的 146.5 万美元的融资——Axie Infinity 彼时已崭露头角，位于链游收入排行榜前列。与此同时，还通过合作、收购等方式获得 F1 方程式、美国职业棒球联盟、德甲联赛等体育方面的 IP 版权，为体育 IP 方向的区块链游戏和 NFT 开发积累资源。
就在此时，ASX 半路杀出问询函和退市警告。
据 Animoca Brands 后续披露，ASX 指称该公司存在三方面问题：内部治理问题、大量参与加密货币相关活动，以及交易违规情形。其中有关参与加密活动的指责，公司方并未退让；而对于内部治理问题，Animoca Brands 在回应中承认其运营存在涉嫌违规的做法，但并未公布详情。
2020 年 3 月，ASX 以「缺乏足够的资源、系统和控制来履行其在上市规则下的义务」为由，正式将 Animoca Brands 从上市名录中删除。彼时，该公司的总市值为 1.24 亿美元。
事实上，退市带来的影响更多是名誉上的，而非利益——公开募资 5 年中，其股票价格很少有显著涨幅。退市反而给 Animoca Brands 带来施展拳脚的空间，不再囿于违反上市公司规则的担心，得以逐步进入 NFT 领域的深水区。
2020 年，Animoca Brands 更加专注自有资产的开发和拓展：The Sandbox 公开发行 SAND 代币并上线币安，旗下 F1 Delta Time 游戏推出代币 REVV，同时生态类活动如 NFT 质押挖矿、NFT 拍卖等也不时上线。
另一方面，Animoca Brands 近几年陆续收购了 NFT 市场 QUIDD、体育 NFT 生态系统 lympo、预测市场项目 Prosper、独立游戏开发商 Blowfish Studios、NFT 解决方案提供商 Bondly 等至少 9 家加密公司。
目前，Animoca Brands 旗下至少 8 个子公司已经发行代币，不过除了收购而来的 The Sandbox，其它项目在市场影响力与代币价格方面都表现平平。
接下来，Animoca Brands 还计划明年推出 3A 级链游 Phantom Galaxies，并与知名 NFT 项目 Bored Ape Yacht Club 合作，于明年第二季度推出新游戏。
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比起游戏开发商，更像是NFT领域的a16z
在加密圈的前三年，Animoca Brands 就像任何一个转型新手拓展资源网络、进行内部建设，而近期这家公司更多地在通过大范围投资将触角伸向加密行业，建设一个围绕 NFT 与元宇宙的庞大生态系统。
Animoca Brands 近几年每季度的投资数量 数据来源：Crunchbase
进入 2021 年，Animoca Brands 的投资节奏明显加快。截至 12 月 24 日，Animoca Brands 已累计进行至少 81 项加密相关的公开投资，其中包括 Yield Guild Games、Bloktopia、GuildFi、ConsenSys、DeHorizon 等知名项目。此外今年第四季度的投资数量在全年中占比 51%，领投项目占比达 36%以上。
12 月，Animoca Brands 还与 BSC 联合推出 2 亿美元链游投资基金，未来的投资频率或许还将继续保持快节奏。目前，该公司官网显示已累计投资超 150 个 NFT/元宇宙项目。
Yat Siu 对链捕手表示，他认为在区块链领域，与元宇宙相关的项目更有可能推动主流群体的采纳。而「NFT 代表了实现开放元宇宙的最佳机会。」 Yat Siu 称。
2021 年 Animoca Brands 投资规模和领投次数明显增长，平均每 6 天就会进行一笔投资。这与 Animoca 自身营收提升和获得大额融资不无关系。
来源：Animoca Brands 官网
根据 Animoca Brands 12 月初公布的财报，Animoca Brands 今年 1-9 月的总营收为 6.7 亿美元，其中来自投资和数字资产收益的收入占 79%，约为 5.296 亿美元。截至 11 月底，该公司持有储备价值约合 158.7 亿美元的数字资产，包括 1.121 亿美元的 BTC、ETH、USDC 等主流代币，以及 4.563 亿美元的 AXS、FLOW 等第三方流动性资产，此外大部分则是 SAND 等生态币种资产。
此外，Animoca Brands 在今年 5 月、7 月、10 月也分别获得了几轮大额注资，包括 Coinbase Ventures、三星风险投资、红杉中国、Blue Pool 等在内的加密和传统领域的明星资本都伸出橄榄枝，甚至还吸引了3A游戏巨头育碧旗下风投机构参与，最新一轮估值达到 22 亿美元。
在Animoca Brands博客今年3月一篇关于「为什么投资Yield Guild Games」的对谈文章中，Yat Siu将该公司大举投资的行为归结为「生态系统论点」。这一逻辑是指，Animoca Brands投资于NFT生态的建设者，哪怕对方是竞争对手，最终Animoca Brands作为链游和NFT的生产主体，又会「从生态系统中受益」。
「我们相信真正的数字所有权（虚拟财产权）是支撑整个开放虚拟世界的基石：数字资产的所有权可以控制它们，从而带来经济自由，从而释放经济机会，这带来了 GameFi 机会，为更公平的社会开辟了道路。 」Animoca Brands在官网表示。
在对外宣称中，Yat Siu的投资选择通常以「价值观」作为导向。Yat Siu向链捕手表示，Animoca Brands会优先投资于发展「开放元宇宙」的项目，而非像苹果、谷歌那样会设立边界和隔阂的团队。
在接受Decrypt采访时，Yat Siu表示，他看到一场位于开放、去中心化的数字世界和科技巨头之间的对抗将要发生，如10月底 Web2.0 社交媒体巨头Facebook就以改名为契机，向大众描摹其试图构建的虚拟延伸王国。
相比起政策监管，Yat Siu认为Facebook、腾讯等通常垄断数据所有权的科技巨头才是真正的「威胁」。而Animoca Brands堪称「急切」的投资，就是要让那前一个开放的元宇宙更快发生。
事实上，Animoca Brands的投资风格很容易令人联想到a16z，同样是高举高打，同样是高频投资，在加密生态内部编织了一张巨大的资源与关系网络，目前许多新兴加密项目背后都是这些头部风投机构在力推。
不过，这类投资风格也正在引起一些批评，例如推特创始人近日发推称，Web3实际上并不由用户拥有，而是风险投资机构（VC）和他们的 LP（有限合伙人） 拥有，Web3最终是一个带有不同标签的中心化实体，甚至还暗指a16z控制了Web3概念。
在他看来，风投机构实际上控制了大量Web3项目的代币份额并获取巨额利润，距离其愿景相差甚远，也与比特币的精神背道而驰，他们应当将巨额利润用于为真正的自由和开放源码软件提供资金。
上述言论在加密行业引起许多反对意见，但无疑也给我们带来更多思考的角度，即风投机构们如何保持机构利益与公共利益的平衡，鉴于巨大的争议，a16z、Animoca Brands乃至其它风投机构或许都需要重新审视这一点。
